El mercado de las criptomonedas está viviendo uno de sus momentos más paradójicos y fascinantes en los últimos años. Mientras Bitcoin sigue estancado en movimientos laterales sin poder superar la barrera de los US$80.000, y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y otros conflictos globales golpean a los mercados tradicionales, hay un segmento que no para de crecer y acaba de marcar un récord histórico: las stablecoins. Según el último informe de CoinDesk Data, el mercado total de estas monedas estables ha alcanzado una capitalización récord de US$321.000 millones, con un crecimiento mensual del 1,63%. Lo más llamativo no es solo el número, sino el contexto: este crecimiento se ha mantenido durante tres meses consecutivos, incluso en un entorno global cargado de incertidumbre económica y política.
El cambio de paradigma: Las stablecoins dejan de ser solo «combustible especulativo»
Durante años, las stablecoins crecían principalmente como herramienta especulativa dentro del ecosistema cripto. Es decir, su demanda aumentaba cuando Bitcoin y otras criptomonedas subían, ya que los traders las utilizaban para moverse rápidamente entre posiciones sin salir del mercado. Sin embargo, el fenómeno actual parece distinto. El dinero tokenizado está consolidándose como una infraestructura financiera propia, cada vez más integrada al sistema tradicional.
El informe de CoinDesk destaca que este crecimiento se ha producido incluso cuando el resto del mercado cripto se ha mantenido en un rango lateral (sin una dirección clara), y pese a los conflictos geopolíticos y a los problemas internos del ecosistema DeFi, como los hackeos sufridos por Drift y KelpDAO. Esto sugiere algo clave: las stablecoins ya no dependen exclusivamente del «modo risk-on» del mercado.
Tether (USDT) domina el mercado: Casi el 60% de las stablecoins
El gran ganador de esta nueva etapa es, sin duda, Tether (USDT), cuya capitalización ha alcanzado los US$190.000 millones, concentrando casi el 60% del mercado total de stablecoins. Además, domina más del 73% del volumen operado en exchanges centralizados. Este nivel de dominio empieza a parecerse más al rol de una infraestructura monetaria global que al de un simple token cripto.
Un ejemplo claro de este nuevo poder de Tether se vio en abril de 2026, cuando la compañía comprometió hasta US$127,5 millones para ayudar a recuperar fondos tras el hackeo de Drift Protocol, un exploit que generó pérdidas por unos US$285 millones. Como gesto de agradecimiento, Drift abandonó USDC y migró su sistema de settlement hacia USDT. Este movimiento refuerza el papel de Tether como un actor sistémico dentro del ecosistema cripto, casi como un prestamista de última instancia.
Wall Street acelera su apuesta por el dinero digital tokenizado
Mientras tanto, Wall Street no se queda atrás y está acelerando su desembarco en el negocio de las stablecoins y los activos tokenizados. El informe de CoinDesk muestra una sucesión de movimientos que, hace apenas dos años, parecían improbables:
- BlackRock, Circle y Standard Chartered están empujando con fuerza la infraestructura de dinero digital tokenizado.
- Los bonos del Tesoro tokenizados y los fondos monetarios representan más del 60% del mercado total de RWA (Real World Assets), con una capitalización de US$16.200 millones.
- Las acciones tokenizadas también están en auge, con un crecimiento mensual del 22% y un récord de US$1.590 millones en capitalización. Ondo, líder en este sector, ya permite a los usuarios operar versiones tokenizadas de acciones y ETFs, e incluso votar mediante wallets gracias a una alianza con Broadridge.
La tokenización: La primera adopción masiva no vino del metaverso, sino de Wall Street
El verdadero fenómeno detrás de este crecimiento es la tokenización de activos tradicionales. La capitalización total de este mercado alcanzó US$26.700 millones en abril de 2026 y acumula nueve meses consecutivos de crecimiento. Pero lo más sorprendente es qué instrumentos están liderando esta expansión:
- Bonos del Tesoro tokenizados y fondos monetarios representan más del 60% del mercado de RWA, con una capitalización de US$16.200 millones.
- Acciones tokenizadas, con un crecimiento del 22% mensual y un récord de US$1.590 millones.
La lógica financiera detrás de este fenómeno es sencilla: los fondos tokenizados permiten combinar:
✅ Rendimiento en dólares.
✅ Liquidez inmediata.
✅ Operatividad 24/7.
✅ Uso como colateral dentro de mercados cripto.
Por eso, gigantes como BlackRock, Circle o Standard Chartered están empujando cada vez más fuerte esta infraestructura.
El análisis de los expertos: «La tokenización ya no es una moda pasajera»
Piedad Ortiz, economista y MBA en Finanzas, explica a iProUP que es notable cómo tanto las stablecoins como la tokenización están atravesando un ciclo de crecimiento independiente del ruido macroeconómico, ya sea inflación, tasas de interés o tensiones geopolíticas.
Ortiz destaca que el mercado alcanzó en abril una capitalización récord superior a los US$321.000 millones, acumulando tres meses consecutivos de crecimiento (febrero-abril 2026). «Lo más relevante es que esta expansión se sostuvo incluso en momentos de debilidad del mercado cripto en general», señala.
Además, USDT sigue consolidando su dominio, con una participación de mercado que oscila entre el 58% y el 68%, seguido por USDC. «A la vez, empieza a observarse un crecimiento cada vez más fuerte de las stablecoins con rendimiento (yield-bearing stablecoins), especialmente aquellas respaldadas por bonos del Tesoro estadounidense y otros instrumentos financieros tradicionales», añade la experta.
El futuro: ¿Hacia dónde va el dinero tokenizado?
El informe de CoinDesk también resalta que los volúmenes operados con stablecoins durante 2025 ya superan picos previos y comienzan a equipararse con redes tradicionales de pagos con tarjetas, lo que sugiere una adopción real como medio de pago y herramienta de tesorería corporativa.
Para Ortiz, incluso cuando la dominancia de las stablecoins dentro del mercado cripto cayó hasta el 12,1% (debido a la recuperación de precio de otros activos digitales), la capitalización total del sector siguió creciendo de manera sostenida. Esto demuestra que el dinero tokenizado ya no depende exclusivamente de los ciclos especulativos del mercado cripto.
Dentro de este crecimiento, se destacan especialmente:
- Tokenized US Treasuries (bonos del Tesoro tokenizados).
- Vehículos como BlackRock BUIDL y otros fondos monetarios tokenizados.
- Private credit, bonos y oro tokenizado.
«El motivo es relativamente claro: la nueva oferta institucional combina rendimiento real en dólares, liquidez 24/7 sobre blockchain, fraccionamiento de activos y compatibilidad con protocolos DeFi», explica Ortiz.
El marco regulatorio: Un impulsor clave
Parte de este avance también se explica por el nuevo marco regulatorio. «La Ley Genius aportó mayor claridad jurídica para las stablecoins como instrumentos de pago, reduciendo incertidumbre y atrayendo a bancos, fintechs tradicionales y grandes jugadores financieros», dice Ortiz. Además, esta ley habilita esquemas de emisión regulada y respaldada por reservas, algo fundamental para la adopción institucional.
Conclusión: Las stablecoins y la tokenización están aquí para quedarse
Todo este desarrollo introduce una mejora concreta en la eficiencia financiera:
- Pagos cross-border más rápidos y baratos.
- Reducción de costos operativos.
- Simplificación de transferencias internacionales de valor.
Además, las stablecoins comienzan a consolidarse como una alternativa funcional al dólar físico en economías con alta inflación o controles de capital.
Ortiz concluye: «El efecto de red es justamente lo que explica por qué las stablecoins siguen captando capital incluso en períodos de incertidumbre macro o tensiones geopolíticas globales. La tokenización ya no parece una moda pasajera del mundo cripto, sino una nueva capa operativa de los mercados globales».
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